香港联交所启动第二阶段上市机制竞争力咨询：拟优化公司交易、分拆上市规则，兼顾投资者保障

每经记者｜李旭馗    每经编辑｜杨翼    

9月21日，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）全资附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）刊发咨询文件，就一系列建议征询市场意见。各项建议旨在优化上市发行人有关公司交易的监管规定，从而提升香港上市机制的竞争力。

《每日经济新闻》记者了解到，此次咨询为联交所上市机制竞争力检讨的第二阶段，聚焦发行人上市后进行须予公布的交易、关连交易及分拆上市时须遵守的规定。各项建议旨在让上市发行人更灵活地进行公司交易，同时透过提升披露要求及有效的董事会问责机制，维持适当的投资者保障。

具体来看，联交所建议，将主要交易界定门槛由25%提高至50%，即百分比率介乎25%至50%的交易，将归类为须予披露的交易，仅须遵守公告规定，不再需要通函及股东批准。但涉及提供财务资助及/或证券或其他投资活动的交易，仍维持25%的门槛。联交所同时还建议，删除“非常重大收购事项”及“非常重大出售事项”两个分类，将其归入主要交易。

对于公告规定，为确保投资者及时获得充分且有实质意义的信息以评估交易，联交所建议，所有须予公布交易的公告，均须披露包括重大交易条款、目标公司的主要财务资料以及有关交易影响的说明在内的信息；增加其他须另行刊发公告的情况。

在关连交易方面，联交所建议在“关连附属公司”的定义中，关连人士持股门槛由10%提高至30%。联交所还建议，如有关交易为上市发行人在日常业务中进行的收益性质交易，则允许全年上限按其占上市发行人经审计账目中的收益及其他财务项目的某个百分比形式设定。

在分拆上市方面，联交所建议，若母公司已符合《第15项应用指引》所有适用原则及规定，且分拆公司提交新上市申请时，母公司市值至少100亿港元且收益至少10亿港元，分拆后余下集团的收益及总资产占发行人集团超过50%，则无须事先取得联交所批准。

香港交易所官网截图

据《每日经济新闻》记者了解，本次咨询为期10周，至2026年11月30日结束。

香港交易所官网引用港交所上市主管伍洁镟的话称，“香港交易所致力于持续完善上市机制，使其与时俱进、满足香港日益多元化的发行人及投资者生态圈不断变化的需要。这次改革旨在让发行人进行公司交易时拥有更大灵活性及确定性，在时间及成本方面提升效率，同时透过及时、高质量的信息披露和有效的董事会问责机制，维持投资者保障。我们欢迎市场各界积极发表意见，与我们携手巩固香港作为领先国际金融中心的地位。”

封面图片来源：每经媒资库