市值550亿元液冷龙头英维克，三季报出炉，Q3净利同比微增0.25%、环比增长4%，前三季度算力温控业务增加

每经记者｜张益铭    每经编辑｜黄博文    

10月26日晚间，英维克（SZ002837，股价42.97元，市值549.51亿元）披露2026年第三季度报告。报告显示，公司第三季度实现营业收入19.33亿元，同比增长33.04%；归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长0.25%；但前三季度归母净利润为3.69亿元，同比下降7.62%。

公司股价今年以来大幅波动：前复权收盘价从年初的81.39元（1月5日）一路冲高至4月20日盘中最高93.47元，随后震荡回落，10月26日收报42.97元，较年内盘中高点回撤约54%。

第三季度营收同比增长三成，净利微增0.25%

三季报显示，英维克第三季度营业收入19.33亿元，同比增长33.04%，增速较上半年明显抬升；归母净利润1.84亿元，同比仅增0.25%；扣非净利润1.81亿元，同比下降0.20%。前三季度累计营业收入49.50亿元，同比增长22.94%；归母净利润3.69亿元，同比下降7.62%；扣非净利润3.56亿元，同比下降7.06%。基本每股收益0.29元，同比下降9.38%；加权平均净资产收益率10.15%，同比下降2.82个百分点。

值得一提的是，公司第二季度归母净利润1.76亿元，据此计算，第三季度归母净利润环比增长4%。

公司在公告中解释称，前三季度营收增长主要系报告期算力温控业务和储能温控业务增加所致，前三季度归母净利润下滑的主要原因是区域销售组合变化（第三季度未能完全消除上半年的影响）、部分需求的发货及收入确认节奏滞后、期间费用增长以及汇兑损失。

资产负债表变化同样值得关注。截至9月末，公司存货25.07亿元，较上年度末增长154.95%，公司称主要系期末项目未验收的发出商品、备货库存、在制品增加；合同负债6.65亿元，增长188.42%，主要系预收客户货款增加；应付账款24.07亿元，增长61.75%。总资产98.53亿元，较上年度末增长27.18%；归母所有者权益38.03亿元，增长10.38%。

此外，公告披露了股票期权激励计划进展：公司于9月29日确定首次授予日，向765名激励对象授予2200万份股票期权；原定768名激励对象中3名离职，其拟获授权益在其余对象间分配，授予权益总数不变。

半年报显示机房温控增长26%，境外收入增71%

根据8月24日晚披露的2026年半年度报告，英维克是精密温控节能解决方案和产品提供商，主要面向数据中心和智算中心、算力设备、电化学储能系统、通信网络、电力电网、电动汽车充电桩、工业自动化等领域提供散热与环境控制方案，同时经营客车空调、轨道交通列车空调及服务。

上半年公司实现营业收入30.17亿元，同比增长17.24%；归母净利润1.85亿元，同比下降14.32%；扣非净利润1.75亿元，同比下降13.22%；基本每股收益0.15元；经营活动现金流量净额6187.20万元，同比增长126.45%。

分产品看，机房温控节能产品收入17.00亿元，占营收56.36%，同比增长25.84%，毛利率23.34%，同比减少2.49个百分点；机柜温控节能产品收入10.68亿元，占35.39%，同比增长15.28%，毛利率26.77%，同比减少1.32个百分点；客车空调收入2130.07万元，同比增长10.00%；轨道交通列车空调及服务收入2805.17万元，同比增长17.36%；“其他”收入1.99亿元，同比下降21.05%。综合毛利率24.93%，同比下降1.22个百分点。

分地区看，境内收入25.73亿元，占85.28%，同比增长11.17%；境外收入4.44亿元，占14.72%，同比增长71.39%，境外毛利率48.20%，同比下降6.24个百分点。公司在半年报中表示，机房温控业务国内市场占比依旧较高且竞争激烈，海外营收同比大幅增加但占比依旧较低；受区域销售组合以及产品销售组合影响，机房温控业务毛利率同比下降，机柜温控业务则受储能业务区域销售组合变化影响，毛利率有所下降。

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