古井贡酒、今世缘发布一季报；一季度白酒出口额下降丨酒业早参

每经记者｜刘明涛    每经编辑｜肖芮冬    

丨2026年4月29日星期三丨

NO.1 华致酒行：一季度实现净利润5304.06万元

华致酒行4月28日晚间发布一季报，该公司一季度实现营业总收入22.14亿元，同比减少22.37%；归属于母公司所有者的净利润为5304.06万元，同比减少37.89%；基本每股收益为0.13元，同比减少38.1%。

点评：华致酒行作为覆盖全价格带的流通龙头，受次高端需求萎缩、渠道去库存及价格倒挂冲击，连续两年一季度营收下滑。尽管2025年公司大额计提减值、资产负债率降至41.26%，但2026年一季度业绩未现企稳信号，拐点仍需观察。

NO.2 一季度白酒出口额下降

4月27日，中国食品土畜进出口商会发布一季度酒类进出口数据。进口方面，烈酒进口额3.65亿美元，同比增长31.27%；进口量2089.04万升，同比下降3.01%。葡萄酒进口额3.34亿美元，同比增长0.15%；进口量4943.11万升，同比下降10.53%。啤酒进口额1.35亿美元，同比增长38.13%；进口量8810.66万升，同比增长17.43%。

出口方面，烈酒出口额1.77亿美元，同比下降35.95%；出口量868.88万升，同比增长1.78%。啤酒出口额1.15亿美元，同比下降1.81%；出口量1.74亿升，同比增长1.02%。葡萄酒出口额2220.55万美元，同比增长136.9%；出口量92.09万升，同比下降3.31%。此外，白酒出口额1.01亿美元，同比下降50.7%；出口量385.23万升，同比下降0.1%。

点评：一季度进口市场呈现明显的高端化、精品化趋势。烈酒进口额大增31.27%而量微降，均价同比大幅抬升，反映出国内市场对高端威士忌、白兰地等精品烈酒需求旺盛。啤酒是唯一量额双增品类，显示国内中高端啤酒消费需求持续释放。出口端，白酒遇冷，未来出海仍需突破产品低度化、口味本土化、渠道多元化瓶颈，培育非华裔消费群体。

NO.3 古井贡酒：一季度实现净利润16.07亿元

古井贡酒4月28日晚间发布一季报，一季度营业总收入74.46亿元，同比减少18.59%；归属于母公司所有者的净利润16.07亿元，同比减少31.03%；基本每股收益3.04元，同比减少31.07%。

点评：行业深度调整期，次高端价格带竞争白热化。古井贡酒核心单品年份原浆系列，面临五粮春、泸州老窖特曲等竞品挤压，品牌力溢价不足、动销乏力。而随着年轻人消费偏好转移，进一步抑制中高端白酒需求，公司产品结构升级受阻，高端化进程放缓。

NO.4 今世缘：一季度实现净利润13.85亿元

今世缘发布公告称，2026年一季度实现营业收入43.22亿元，同比下降15.23%；归属于上市公司股东的净利润为13.85亿元，同比下降15.76%。与此同时，今世缘在2025年年报还披露了年度权益分派预案，拟每10股派12.0元，合计派发现金红利14.96亿元。

点评：白酒行业仍处调整期，消费场景收缩、商务宴请减少、开瓶率低迷，区域酒企普遍承压，今世缘表现与行业趋势一致。在业绩下滑周期公司高比例分红，可以提振投资信心、对冲股价下行压力。