非洲建材市场还有多少发展空间？科达制造业绩说明会回应投资者关切：整体处于早期阶段

每经记者｜文多    每经编辑｜陈俊杰    

5月7日，科达制造（SH600499，股价18.50元，市值354.8亿元）通过上证路演中心举行了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。5月8日盘后，公司披露了经整理的现场交流内容。

在本次说明会上，科达制造高层就非洲建材发展空间、在建建材项目投产时间、瓷砖的价格现状给出了比较明确的答案。

非洲建材市场维持较好自然增长水平

在业绩说明会上，投资者对科达制造各业务板块的发展前景表现出浓厚兴趣。

公司2025年实现营业收入173.89亿元，其中海外建材业务贡献81.85亿元，占比达47%，成为公司第一大收入来源。2026年第一季度，海外建材业务规模持续提升，“再创历史同期新高”。

关于海外在建建材项目的投产时间表，公司给出了较为明确的答案。海外瓷砖业务方面，科特迪瓦二期及肯尼亚基苏木二期项目预计于2026年底或2027年初投产，在几内亚规划建设的2条陶瓷产线预计2027年投产。若上述项目投产后，公司将拥有瓷砖年产能合计约2.5亿平方米。玻璃业务方面，公司秘鲁玻璃项目规划年产能约20万吨，预计2026年投产；加纳玻璃项目规划年产能约20万吨，预计2027年下半年投产。随着上述相关项目产能爬坡与释放，公司玻璃产能将有显著增长。

对于非洲建材市场的发展空间，公司表示，相较于成熟经济体或发达国家，非洲城镇化与房地产行业整体还处于早期阶段，居民住宅供给以自建房为主。近年来，非洲建材市场虽然不如中国发展那么快，但整体维持着较好的自然增长水平，且大规模商业住宅、商业写字楼及公共建设亦在稳步发展。同时，公司布局的撒哈拉沙漠以南目标区域，相比非洲其他区域的城镇化及人均瓷砖消费水平更低；同时，如坦桑尼亚、肯尼亚等地区的人口年龄结构较年轻且增长速度较快，拥有一定人口红利。因此，这些区域具备长期消费升级和市场规模扩张的潜力，建材市场需求仍有较好的发展空间。

陶瓷机械业务方面，尽管行业形势整体趋紧，但该业务2026年一季度营收保持稳健发展，接单有所提升。公司预计，随着未来中东冲突的影响逐步消减或结束，部分地区的投资需求有望得到恢复或提升，公司亦将积极开展海外市场及配件耗材服务的拓展，实现该业务的稳步发展。

公司方面还就瓷砖价格介绍，今年一季度，公司瓷砖均价在去年的基础上有所上涨，从终端市场来看，其市场接受度良好，整体均价亦保持稳健态势。

一季度汇兑损失因何产生？

在业绩说明会的后半部分，记录的投资者关注点转向公司财务规划、风险管理等方面。公司2026年第一季度实现营收47.27亿元，同比增长25.48%，但同时也面临一定的财务压力。

在汇率风险管理方面，公司披露2026年一季度产生汇兑损失，对归母净利润影响约1亿元。近年来，公司产生的汇兑损益波动，主要源于海外建材业务相关贷款主体的记账本位币与贷款币种不一致，导致各会计期间账面贷款金额随汇率波动产生一定未实现的汇兑损益。

公司目前仍持有较大规模欧元借款，相关借款主体以美元作为记账本位币；同时，坦桑尼亚、秘鲁等玻璃项目亦存在内部美元借款。今年一季度，受地缘政治等因素影响，坦桑尼亚、秘鲁等地区非美货币出现一定幅度贬值，导致公司海外建材业务产生汇兑损失。不过，欧元外币借款产生的汇兑影响，与上述损失形成了一定对冲效应。后续，公司将持续优化海外建材业务的外债规模与融资结构，进一步降低汇率波动带来的风险。

在锂电材料业务方面，公司表示，受益于储能等下游行业景气度提高，加之公司与部分储能下游客户达成较为稳固的合作关系，当前负极材料订单较为饱和。因此，公司紧抓市场发展机遇，正持续推进产能扩建与产线优化，相关技改完成后，负极材料人造石墨一体化产能将由15万吨/年提升至18万吨/年。2026年一季度该业务规模持续攀升，目前已基本具备15万吨/年人造石墨产能。

封面图片来源：每经媒资库