中证协启动2025年券商研报业务情况统计调研，“服务国家战略”与“讲好中国股市叙事”纳入量化考核

每经记者｜王砚丹    每经编辑｜叶峰    

近日，中国证券业协会正式启动2025年证券公司发布证券研究报告业务情况统计调研，同步向全行业下发专项调查问卷。

《每日经济新闻》记者获取本次调研完整问卷后梳理发现，本次调研通过制度化、量化式问卷设计，把服务国家战略、智库建言献策、国际叙事传播、北交所研究、ESG与双碳、普惠养老金融等非商业化价值，正式纳入行业经营统计体系。与此同时，AI赋能研究、研究方法创新、智库及产业研究院建设、境外研究布局等纳入统一统计，也意味着行业竞争不再局限于传统派点比拼，正向研究质量、战略贡献、智库影响力、国际化能力、数字化创新等多元维度延伸。

统计维度细化，首先关注基础家底与组织架构设计

问卷第一部分聚焦研究所基础家底与组织架构设置，统计维度十分细化。

人员层面，逐一设置是否设立首席经济学家、研究人员总量、持证分析师人数、报告质量审核人数、合规审核人数、新进及离职员工数、博士及以上学历人数、五年以上从业经验员工人数等明细指标，完整刻画研究团队规模、学历结构、从业资历及人员流动情况。

组织设置层面，明确要求填报是否设立独立智库或产业研究院、机构名称及与研究所隶属关系；同时专门统计研究所是否设有服务投资顾问的专属部门、架构设置及协同模式。

此外，问卷单列研究销售人员数量、券商境外子公司设置情况、境外子公司是否设独立研究部门、境外属地研究人员规模等指标，系统性摸底券商研究业务的销售布局与国际化展业基础。

经营指标全覆盖，AI赋能研究业务纳入统计

此外，问卷全面覆盖客群服务、研报产出、市场覆盖、创新转型、收支结构等全链条内容。

客群服务方面，细分公募基金、保险及保险资管、QFII/RQFII等机构客户数量，同时分别统计对外机构服务、公司内部业务协同服务、其他客户服务的服务形式与服务对象，实现客群维度的全覆盖。

在研报产出与市场覆盖上，统计口径细化到全年研报发布总量、境内上市公司覆盖家数、证监会一级行业覆盖数量、境外研报发布数量、境外上市公司覆盖数量、北交所研报数量、新三板研报数量、服务境外机构路演次数，全面囊括境内外、场内多层次市场研究覆盖情况。

问卷专门设计2025年研究创新专项调查，涵盖研究方法、研究管理、研究应用三大方向，并单列AI赋能研究业务、是否推出科技数字领域新估值方法等填报项，匹配行业数字化、智能化转型趋势。

收支结构维度，问卷对研究所收入做精细拆分：包含研究所总收入、机构分仓佣金（公募、非公募、境外机构分设口径）、公司内部协同收入、其他咨询服务收入、公募券结模式佣金；成本端单独统计专家咨询服务费支出，并要求填报各项收入金额、成本金额及占比情况，勾勒券商研究所经营收支结构。

战略服务、智库作用、国际叙事纳入量化考评

本次调研最突出的变化，是专门增设三大特色统计板块，将证券研究的公共功能、政策功能、国际传播功能正式纳入行业统计范畴，所有指标均为可量化填报。

一是证券研究服务“五篇大文章”的情况。问卷设置ESG相关报告数量、双碳及碳中和主题报告数量、是否设立普惠金融研究团队、养老金融相关报告数量、获得“五篇大文章”相关外部嘉奖次数等指标，系统量化券商研究服务国家重大战略的产出实绩。

二是证券研究发挥“市场智库”作用的情况。具体统计：参与国家部委及监管、地方主管部门专家座谈调研会次数；向部委及地方政府上报决策建议报告篇数；获省部级以上领导批示报告数量；收到省部级以上单位及监管部门感谢信数量；与政府及实体企业签订咨询服务协议数量；在中央媒体刊发宏观经济、资本市场相关文章数量等，完整量化券商研究的政策建言、公共智库价值。

三是证券研究“讲好中国股市叙事”的情况。涵盖研究所报告及分析师观点被彭博、路透、FT等境外主流财经媒体引用频次；全年发布英文研报及接受英文采访次数；国家新兴产业、未来产业深度研报产出数量等，把资本市场国际传播、对外发声成效纳入常规统计。

问卷末尾还设置行业发展主要挑战、下一步发展趋势等开放性问答，为协会掌握行业真实诉求、完善自律管理提供依据。

总之，从问卷导向来看，未来，券商研究所的价值定位，不再只是服务机构投资者的卖方业务载体，更是服务国家战略、助力产业升级、传递中国资本市场声音的重要市场智库平台。

封面图片来源：每经媒资库