拿下高尔夫品牌后，华凯易佰再斥资超3亿元切入“银发经济”赛道 以并购缓解业绩考核压力？

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜陈俊杰    

跨境电商卖家华凯易佰（SZ300592，股价13.32元，市值53.86亿元）的并购步伐仍在加速。6月12日晚间，华凯易佰公告称，将通过“增资+收购”的方式合计投入3.2亿元，控股一家新设公司并收购其核心品牌“HOMLAND”，切入“银发经济”赛道。

《每日经济新闻》记者注意到，这已是华凯易佰两个月内的第二笔亿元级收购。此前在4月，公司刚斥资超1.1亿元收购了一个高尔夫品牌资产。

记者还查询到，华凯易佰在2024年初抛出了一项股权激励，2025年是第二个解锁期（考核2025年度业绩），但这一年业绩未达考核目标。今年进入第三个解锁期，华凯易佰需要完成更具挑战性的业绩目标。

交易方承诺两年扣非净利不低于7000万元

6月12日晚间，华凯易佰又宣布了一起跨界并购计划。根据公告，此次交易由两部分组成。

首先，华凯易佰将通过全资子公司深圳市易佰网络科技有限公司（以下简称易佰网络）对深圳比逊河科技有限公司（以下简称深圳比逊河）增资1.2亿元，从而获得后者60%的控股权，并将其纳入上市公司合并报表范围。

根据公告，深圳比逊河今年5月底才成立，为本次交易新设主体。增资完成后，深圳比逊河将通过其香港子公司，以2亿元的价格收购香港红际控股有限公司持有的核心经营性资产，包括电商平台店铺、存货、商标及专利等。

公告显示，这部分资产的核心是“HOMLAND”品牌，该品牌专注于为老年人群体提供家用医疗辅助产品，如淋浴椅、助行器等，主要销售市场在美国。华凯易佰称，该品牌目前已在美国市场建立起一定的品牌认知与用户基础。

财务数据方面，上述拟收购的资产似乎具备不错的盈利能力。华凯易佰公告介绍，标的资产在2025年实现了未经审计的营业收入约2.93亿元，净利润为2623.76万元。

此外，交易中还设置了业绩承诺条款，深圳比逊河在2026年度和2027年度实现的扣除非经常性损益后的净利润将分别不低于3000万元和4000万元，两年合计不低于7000万元。

2025年业绩考核“未达标”

《每日经济新闻》记者注意到，今年4月初，华凯易佰刚刚宣布斥资约1.1亿元收购了主营高尔夫用品的品牌核心资产。在5月份的投资者交流中，华凯易佰还强调，将结合“内生培育+外延整合”战略，持续提炼并推广适配不同垂直赛道的运营模型。

对于此次切入“银发经济”领域，华凯易佰在公告中称，旨在推动公司跨境电商精品业务向专业化、品牌化与垂直化方向升级，同时此举将显著提升公司在银发经济领域的市场地位与综合竞争力。

不过，记者查询发现，系列收购动作背后，或也有业绩增长压力的考虑。

2024年初，华凯易佰发布了2024年限制性股票激励计划，发布当年为第一个考核期，当年顺利完成。但其第二个解除限售期（考核2025年度业绩）要求以2023年为基数，2025年营业收入增长率不低于56%，或净利润增长率不低于43%。不过，2025年公司营业收入较2023年增长40.13%，扣非归母净利润则较2023年下降52.47%。两项指标均未达标。

今年，华凯易佰上述股票激励方案来到了第三个考核期。记者查询到，其2026年的业绩考核目标是以2023年为基数，营收增长率不低于71.6%，或净利润增长率不低于57.3%。这意味着，华凯易佰要达成业绩目标的难度比2025年再上了一个阶梯。

从今年第一季度业绩来看，华凯易佰业绩有所好转——在去年净利润下滑的背景下，华凯易佰今年一季度扣非净利润为6568.19万元，同比增长 517.57%。但其一季度营收19.24亿元，同比下滑了16.05%。

不过，要完成业绩考核目标压力并不小——2023年，华凯易佰的营收为65.18亿元，扣非净利润为2.89亿元。当年第一季度营收、扣非净利润分别为13.79亿元和7217.4万元。

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