多家券商修订薪酬管理制度，递延支付、追索扣回等成重点方向；今年以来提前结募基金数量大增 | 券商基金早参

每经记者｜彭水萍    每经编辑｜叶峰    

｜2026年7月10日 星期五｜

NO.1 多家券商修订薪酬管理制度，递延支付、追索扣回等成重点方向

近日，中信证券、中金公司、中信建投、国泰海通、华泰证券等券商集中披露修订后的薪酬管理制度，并完成股东会审议。其中，绩效考核、薪酬递延支付及追索扣回机制等条款成为重点修订方向。2025年10月，中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，明确上市公司须建立涵盖工资总额决定机制、董高薪酬结构、绩效考核、薪酬发放、止付追索等内容的薪酬管理制度。2026年4月17日，中国证券业协会修订发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，细化绩效比例、长周期考核、风险绑定等核心细则，并对绩效递延支付的适用人员、年限、速度和起付时间提出具体要求。其中，追索扣回同样适用于离职和退休的责任人员。券商此次集中披露修订后的薪酬管理制度，是对上述两份文件的同步对齐。

点评：头部券商集中修订薪酬管理制度，标志着行业薪酬改革进入深水区。递延支付与追索扣回机制的常态化，将倒逼从业人员更注重长期风险管控，促使券商优化成本结构，提升经营稳健性。对二级市场而言，券商板块治理水平有望提升，估值逻辑将更侧重合规与风控能力，而非单纯的短期规模扩张，有助于引导长期价值投资理念的形成。

NO.2 “三投”联动逐步显效，多家券商中报业绩超预期增长

中金公司7月8日发布的业绩预告显示，公司上半年净利润同比增加78%到90%。近期，还有招商证券、国泰海通证券等多家业绩预喜的券商盈利增长超出预期。在业内人士看来，居民增量资金入市、国际业务快速发展和科创跟投等原因，支撑证券公司业绩创新高。与此同时，这一轮券商盈利改善具有持续性，尤其体现在头部公司上。叠加中报预告业绩超预期表现、行业并购整合加速、科创业务共振驱动等积极因素，证券板块估值修复将有显著空间。

点评：多家券商中报超预期，主因是居民资金入市、科创跟投及国际业务发力。此趋势不仅有望推动相关公司估值修复，增强市场吸引力，也预示财富管理转型初见成效。对证券板块而言，业绩改善与并购整合共振，将持续提振板块整体情绪。对股市而言，券商作为风向标，其基本面向好有助于夯实市场底部，稳定全局预期。