“锂电铜箔行业供需格局彻底反转”！诺德股份上半年营收翻倍并扭亏为盈，但经营现金流同比转负且存货激增98.6%

每经记者｜蔡鼎    每经编辑｜李雨冰    

诺德股份（SH600110，股价8.02元，市值139.16亿元）7月30日晚间发布2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营收64.33亿元，同比增长113.33%；实现归母净利润1.03亿元、扣非净利润5052.83万元，均同比扭亏为盈。

图片来源：诺德股份2026年半年报

尽管业绩同比扭亏，但财报显示，诺德股份上半年经营活动产生的现金流量净额为-10.94亿元，期末存货账面余额较期初增长98.6%至21.46亿元。同时，合规及诉讼方面，公司及其核心高管因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，目前尚未取得结论性意见；公司孙公司涉及多起买卖合同纠纷，部分债务人已进入破产清算或重整程序。

“锂电铜箔行业供需格局彻底反转”

据诺德股份2026年一季报，公司今年一季度实现营收25.43亿元、归母净利润4008.97万元、扣非净利润2173.03万元。据此计算，诺德股份2026年第二季度实现营收38.90亿元，环比增长52.99%；实现归母净利润6281.64万元，环比增长56.69%；实现扣非净利润2879.79万元，环比增长32.52%。

对于今年上半年业绩同比扭亏的原因，诺德股份称，2026年上半年锂电铜箔行业供需格局彻底反转：低端落后产能持续出清、行业新增产能投放放缓，叠加动力电池+储能双需求放量，铜箔加工费触底回升，公司依托极薄锂电铜箔、高端电子铜箔差异化产品布局，业绩顺利实现扭亏为盈，整体盈利水平环比、同比大幅改善。

“进入2026年上半年，行业涨价趋势延续且节奏加快，公司各类铜箔产品售价、加工费呈现逐月持续上涨态势：一季度加工费完成首轮上调，二季度价格受储能装机提速、AI（人工智能）服务器订单集中释放叠加头部电池企业备货拉动，极薄锂电铜箔、HVLP（极低轮廓）/RTF（反转处理）高端PCB（印制电路板）铜箔及HTE（高温高延伸性）铜箔加工费呈现出阶梯式上调，上半年整体均价环比、同比均实现增长，三季度与四季度将可实现高端产品溢价空间持续拉大。”诺德股份补充称。

半年报显示，截至2026年上半年，诺德股份实现铜箔出货量5万吨以上，产品品类丰富，主要涵盖适配动力电池、储能电池的锂电铜箔，以及用于AI服务器、高端PCB领域的HVLP、RTF系列电子电路铜箔。预计2026年年底，公司整体铜箔总产能将达到17万吨/年，其中3万吨产能可专项生产高端电子电路铜箔。

存货较期初接近翻倍，核心高管双重立案至今无定论

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，尽管归母净利润同比扭亏且过亿元，但报告期内，诺德股份经营活动产生的现金流量净额为-10.94亿元，同比转负。公司称，主要系其本期购买商品支付的现金较上年同期增加等所致。

图片来源：诺德股份2026年半年报

每经记者还注意到，截至期末，诺德股份的存货账面余额达21.46亿元，较期初的10.81亿元激增98.6%。其中，半成品从5.57亿元激增至10.06亿元，库存商品从2.41亿元激增至6.01亿元。

图片来源：诺德股份2026年半年报

回溯过往，2024年9月，诺德股份及董事长陈立志、副董事长许松青、董秘王寒朵因涉嫌信披违法违规被证监会立案；2025年4月，实控人陈立志、董事许松青再次因涉嫌未按规定披露关联交易被立案。半年报明确提示“截至目前，公司尚未取得上述立案事件的结论性意见或决定”。

此外，诺德股份还在半年报的“或有事项”中披露，其孙公司百嘉达涉及多起买卖合同纠纷，被告/债务人包括江西星盈、昆山聚创、桑顿新能源、肇庆遨优、江西志浩、梅州志浩、捷威动力等。

财报还披露，此前诺德股份拟跨界收购云财富期货90.2%股权，因信披违规被监管警示并立案，最终暂缓收购。半年报显示，公司预付的8000万元尽调定金至今暂未收回，挂在“其他非流动资产”中。这笔钱能否追回存在重大不确定性。

封面图片来源：刘国梅