备案获批两周后二度递表，袁记食品更新招股书：全球门店4773家，2026前5月营收增长39.8%

每经记者｜郑欣蔚    每经编辑｜陈俊杰    

7月30日，连锁餐饮品牌袁记云饺母公司袁记食品集团股份有限公司（以下简称袁记食品）向港交所递交更新后的招股书。这是袁记食品继2026年1月12日首次递表后的第二次冲刺。

图片来源：招股书截图

据最新招股书披露，袁记食品2025年营业收入27.95亿元，较2024年25.61亿元的收入同比增长9.1%，相较于2024年同比26.4%的涨幅，增速出现明显下滑。不过，2026年前5个月营收13.06亿元，对比去年同期9.34亿元增长39.8%。

从GMV（商品交易总额）来看，袁记食品2024年、2025年分别实现62.48亿元和66.62亿元。据灼识咨询报告，按2025年饺子及云吞行业的GMV指标衡量，袁记食品为中国最大的饺子云吞企业。2026年前5个月GMV达29.49亿元，同比增长27.3%。

在利润端，2023年至2025年经调整净利润分别为1.79亿元、1.80亿元和2.62亿元，2025年同比增长45.6%。2026年前5个月经调整净利润1.85亿元，同比增幅高达164%。

图片来源：招股书截图

门店规模仍是袁记云饺最核心的竞争壁垒。截至2026年5月31日，全球门店总数达4773家，对比2025年末4446家，5个月净新增327家，仍保持较快扩张节奏。灼识咨询统计，按截至2025年末门店数计，袁记云饺位居国内中式快餐行业第一。

模式上，公司高度依赖加盟体系，4773家门店中加盟店4750家，加盟占比高达99.5%，超九成收入来自门店网络，主要来源为向加盟商销售馅料、面皮等食材，属于典型供应链To B轻资产模式。该模式支撑门店快速复制，但也暗藏经营隐忧，公司收入绑定加盟商开店、采购意愿，终端管控难度大。此前2024年“北京一门店吃出蚯蚓”食安舆情事件就曾暴露加盟体系品控短板，招股书也提及该事件，并反复强调加强食品安全管控、加盟商管理。

与此同时，持续扩张下，单店经营效率走弱的问题显现。招股书披露，2023至2025年单均订单GMV从26.1元降至22.5元，单店日均GMV由5394.4元回落至4687.6元，客单价、日均流水双降，门店运营核心指标承压，长期或影响加盟商开店意愿。

另据招股书披露，本次IPO（首次公开募股）募集资金将用于数字化与智能化建设、海外市场拓展、品牌建设与产品研发、供应链升级等方向。拓展海外市场如今已成袁记食品的重要战略方向。截至2026年5月31日，海外门店已达41家，海外市场初具规模。其中，新加坡开店36家、泰国3家、马来西亚1家、英国1家。招股书透露，短期仍将以东南亚市场为发展重点，中长期逐步发力东亚、欧美等其他地区市场。

值得一提的是，7月17日，袁记食品刚刚获得中国证监会境外发行上市备案通知书。备案通知书显示，公司拟发行不超过2382.4万股境外上市普通股并在香港联交所上市，20名股东拟将合计约8217.63万股境内未上市股份转为境外上市股份。

从备案获批到更新招股书仅隔两周，袁记食品上市进程进入实质性推动阶段。不过公司二度冲刺港股，所处行业环境并不乐观。当前港股餐饮板块整体估值持续承压，海底捞、九毛九、呷哺呷哺等上市餐企业绩、股价表现平淡。同时，三度递表港交所的老乡鸡招股书7月到期失效，巴奴同月三度递表，都显示出餐企上市的不易。

在此背景下，袁记食品能否凭借“现制饺子云吞第一股”的稀缺性获得资本市场认可，仍有待观察。

封面图片来源：每经媒资库