涨停当天，合锻智能披露：上半年净亏3437万元！但二季度亏损额环比收窄，8月股价涨超48%

每经记者｜文多    每经编辑｜张益铭    

8月27日盘后，合锻智能（603011.SH，股价25.14元，市值124.30亿元）披露了2026年半年度报告。报告期内，公司营业收入为8.82亿元，同比下降10.22%；归母净利润为-3437.12万元，同比由盈转亏，上年同期还盈利951.31万元。扣非净利润为-3907.71万元，也是同比由盈转亏。

此前，公司预计上半年归母净利润亏损3000万~4000万元，最终-3437.12万元的亏损额落在预告区间的中段偏上位置，符合预期。

二级市场上，合锻智能8月27日涨停收盘，涨幅10.02%。

上半年多项业务营业成本接近收入

合锻智能主营三大业务板块：高端成形机床、尖端制造与智能分选设备。

2026年上半年，公司观察认为，国内高端成形装备可能存在市场需求下降， 竞争加剧，利润空间压缩的风险。

公司此前表示，业绩同比由盈转亏的核心原因是市场竞争加剧，产品毛利率下降。为适应市场变化，高端成形机床板块的综合毛利率和毛利下滑。

从营业收入构成来看，色选机业务实现营收5.22亿元，营业成本2.79亿元，是公司第一大收入来源；液压机业务实现营收2.78亿元，但营业成本高达2.84亿元；机压机业务实现营收4875.48万元，营业成本4743.82万元，盈利空间同样收窄。

此外，上市公司基于谨慎性原则计提了存货等资产减值准备。

同时，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，同比下降351.42%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

二季度亏损环比收窄

将半年度数据与一季度对比，合锻智能二季度经营出现边际改善。2026年一季度，公司营业收入4.05亿元，归母净利润亏损2868.47万元。二季度单季营业收入约4.77亿元，归母净利润亏损约568.65万元，亏损额环比收窄，但同比下滑幅度依然达到368.15%。

研发投入方面，公司上半年研发费用为8207.25万元，同比增长32.42%，研发费用占营业收入比例达到9.31%。

从研发费用构成看，直接材料投入3402.90万元，职工薪酬4177.20万元，委外技术开发200万元。

在研项目方面，公司承担的国家磁约束核聚变能发展研究专项课题“复杂曲面壳体高效精准成型及形—性协同控制技术研究”课题正常推进，“聚变堆真空室精准成型及高性能焊接关键技术研究”项目进展顺利。

股东变动方面，截至报告期末，公司普通股股东总数为63262户。前十大股东中，香港中央结算有限公司（陆股通）增持615.99万股至925.30万股，占比1.87%；高盛国际—自有资金增持573.28万股至779.28万股，占比1.58%。

风险提示方面，公司在半年报中列示了多项风险因素，包括市场需求下降、利润空间减小的风险，技术升级迭代风险，原材料成本上升风险，汇率波动风险，等等。

上半年，合锻智能股价走势剧烈震荡：5月上涨21.09%，6月上涨32.74%，7月回撤48.88%，8月（截至27日）又大幅反弹48.67%。

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