氢能龙头尚未“造血”！亿华通上半年营收增长2.8%，亏损收窄至1.04亿元

每经记者｜李星    每经编辑｜裴健如    

8月28日晚间， 亿华通（688339.SH）发布的2026年半年度报告显示，今年上半年，亿华通实现营业收入7394.28万元，较上年同期的7192.93万元增长2.8%；归属于上市公司股东的净利润为-1.04亿元，亏损较上年同期的-1.63亿元收窄。

图片来源：亿华通财报

官方资料显示，亿华通主要产品及服务包括燃料电池系统及相关的技术开发、技术服务，目前应用于客车、物流车及重卡等商用车型。

对于亏损的原因，亿华通方面解释称，氢燃料电池行业尚处于从试点示范逐步迈向规模化应用的阶段，市场竞争加剧导致产品价格持续承压，受资金周转压力的影响，公司采取审慎拓展的市场策略，导致报告期内燃料电池系统销量同比下滑。同时，政府相关产业政策的变动也对公司资产减值产生重大影响，进而导致公司的整体盈利能力受到影响。

截至本报告期末，亿华通尚未实现盈利，未分配利润约-17.2亿元。“公司实现盈利目前依赖于行业政策支持力度、市场需求放量速度、产业链降本进程，以上因素的不确定性可能导致公司盈利时间点晚于预期。”亿华通方面称。

对比过去两年同期的财务数据来看，2024年上半年，亿华通实现营业收入约1.54亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约-1.41亿元；2025年上半年，该公司实现营业收入7192.93万元，归属于上市公司股东的净利润约-1.63亿元。

综合2026年半年报数据来看，亿华通的亏损状况较2025年和2024年同期均有所收窄，但其营收虽较2025年同期改善，却尚未达到2024年同期水平。

图片来源：亿华通官网

“亿华通2026年上半年营收实现同比增长，主要得益于燃料电池系统销量提升与技术开发服务收入的贡献。”一位接近亿华通的知情人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

亿华通方面也坦言，我国燃料电池汽车产业仍处在从政策驱动逐步迈向市场驱动阶段，应用场景主要聚焦于特定细分领域。公司的主要客户为国内主流商用车整车企业，客户集中度较高的结构使得公司在商业谈判中议价能力受到一定制约，且经营业绩与主要客户的燃料电池车型推广计划、订单释放节奏高度绑定。“若主要客户减少对公司产品的采购，或其在氢燃料电池领域的战略布局发生重大调整，将对公司的生产经营产生不利影响。”亿华通方面称。

亿华通董事长张国强在接受记者采访时曾表示，我国燃料电池汽车产业已初步完成从“0到1”的技术攻关，下一步的关键在于通过政策创新打通“1到100”的规模化应用场景。未来几年，将是氢燃料电池汽车从“示范运行”向“市场化运营”过渡的关键时期。

图片来源：工信部官网

今年3月16日，工信部、财政部、国家发改委三部门联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，部署通过“揭榜挂帅”方式遴选5个城市群开展氢能综合应用试点，目标是到2030年城市群氢能在多元领域规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下（优势地区力争15元/千克），全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，达到10万辆。

长江证券研报认为，三部门联合部署氢能综合应用试点，氢能产业迈入规模化新阶段。“有政策护航、有产业积累，亿华通对氢能的下一个五年发展充满期待。”张国强表示。