四连板后紧急“泼冷水”000978：AI概念不赚钱，低空经济、平陆运河和我无关！

每经记者｜张益铭    每经编辑｜陈俊杰    

桂林旅游（SZ000978，股价9.69元，市值45.36亿元）9月10日晚间发布《股票交易异常波动公告》。公告显示，公司股票连续两个交易日（9月9日、9月10日）日收盘价格涨跌幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》有关规定，属于股票交易异常波动情形。

自9月7日起，公司股票连续4个交易日内已4次涨停，短期涨幅明显大于行业内大部分公司，股价剔除大盘和板块整体因素后的实际波动幅度较大，换手率较高。此前，公司股票已于9月4日、9月7日、9月8日连续三个交易日触发异常波动，公司于9月9日披露了上一份异常波动公告。

澄清低空经济、AI文旅及平陆运河传闻

公告显示，公司近期经营情况正常，内外部经营环境没有发生重大变化。经公司自查并向控股股东核实，公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

针对市场关注的几大热点概念，公司逐一作出澄清。关于“低空经济”，公司表示截至目前没有投入相关项目。关于“AI（人工智能）文旅”，公司披露，其控股子公司桂林一城游旅游有限公司旗下“桂林一城游”平台接入DeepSeek大模型，搭建智慧文旅综合平台并推出“桂林旅游AI小助手”，涵盖AI智能客服、智能行程规划、精准营销等功能，但该业务主要是对公司旅游主业进行赋能，不直接产生营业收入；银子岩景区迭代升级的AI伴游财神萌宠文创玩具，产生的收入目前对营业收入占比极小；公司全资子公司桂林旅股文旅产业有限公司与南宁峰值文化传播有限公司联合打造的文旅AI短剧《三元及第•莫问前程》《银子岩•银骨镇伞》已在爱奇艺、红果短剧等平台上线，公司尚未获取分成收入，预计对营业收入占比较小，对公司经营业绩不会产生实质影响。此外，公司关注到互联网平台有信息将公司与“平陆运河2026年9月16日正式通航”事件进行关联，经核实并自查，公司未参与平陆运河有关事宜。

公告还提示了估值风险。根据中证指数有限公司发布的相关数据，截至9月9日，公司静态市盈率为373.82倍，滚动市盈率为450.15倍，市净率为3.82倍；而公司所属公共设施管理业的静态市盈率为32.51倍，滚动市盈率为32.76倍，市净率为2.59倍，公司市盈率、市净率均远高于行业平均水平。公司郑重提醒广大投资者充分了解二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。

此外，公司全资子公司桂林桂圳投资置业有限责任公司于9月10日向广西元创商业运营管理有限公司发送《解除租赁合同通知书》。

上半年营收微增，扣非净利仍亏损

根据公司8月27日披露的2026年半年度报告，桂林旅游主要从事旅游服务及与旅游服务相关的业务，主营业务包括游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。公司拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区的经营权，并与控股股东桂林旅游投资集团有限公司合作建设桂林市区著名景区七星景区；拥有五星级酒店漓江大瀑布饭店100%股权；截至报告期末，拥有漓江星级游船41艘（4126个客位），约占桂林市漓江星级游船总数的29.93%；拥有大中型旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的3.17%；拥有出租汽车42辆。

业绩方面，公司2026年上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长2.17%；营业成本1.39亿元，同比下降0.65%；营业利润958.38万元，同比增长27%；归属于上市公司股东的净利润613.69万元，同比下降23.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1094.35万元，同比减亏515.48万元。公司表示，本报告期受市场结构变化、持续降雨等多重因素影响，游客接待量有所下降。

从收入构成看，景区旅游实现收入9464.30万元，占营业收入比重47.09%；漓江游船客运实现收入5790.86万元，占比28.81%；漓江大瀑布饭店实现收入3330.47万元，占比16.57%。公司本报告期主要收入来源于漓江游船客运业务、两江四湖景区、银子岩景区及漓江大瀑布饭店。

报告期内，公司持续深化“旅游+科技”融合，银子岩景区完成溶洞全域3D动态光影改造，迭代升级全球首款AI伴游财神萌宠文创玩具；搭建“桂林一城游”智慧文旅综合平台，落地AI智能客服、智能行程规划、精准营销等功能。同时，公司主动攻坚历史遗留问题，桂圳公司涉诉股权完成司法过户，桂圳公司成为公司全资子公司，并与广西四建公司签署《结算协议书》，部分债务获得豁免；龙胜温泉公司以前年度部分费用获得龙胜县政府减免。

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