雅戈尔控股股东增持超5亿元股份！大额增持、回购背景下，公司净利连降股价却翻倍

每经记者｜闫峰峰    每经编辑｜吴永久    

近日，雅戈尔公布控股股东增持进展公告，截至2026年10月16日，公司控股股东雅戈尔控股通过集中竞价方式累计增持公司股份6612.22万股，占公司总股本的比例为1.43%，增持金额为5.01亿元。同时，公司股价接近近十年高点。

近5年来，公司控股股东及其一致行动人持续增持股份，累计增持5轮，已累计增持7.35%的公司股份。此外，公司最近的两轮回购共耗资约23.37亿元，回购股份占总股本约6.92%。公司当前股息率约为5.6%。在持续回购和增持的背景下，公司净利润虽然在2021年至2025年持续下降，但股价却上涨超100%，明显跑赢上证指数。

控股股东方近5年5轮增持，已累计增持7.35%公司股份

10月17日，雅戈尔披露控股股东增持进展，截至10月16日，公司控股股东雅戈尔控股通过集中竞价累计增持6612.22万股，占总股本1.43%，增持金额为5.0147亿元。以此计算，增持均价约7.58元/股。

此轮增持计划原定自2026年5月25日起的12个月内增持4623.44万股至9246.88万股，不设定价格区间，资金来自自有资金及银行回购增持专项贷款，增持比例合计不超过总股本的2%。也就是说，不到5个月时间，雅戈尔控股增持数量已越过下限约1989万股，完成度达上限的71.5%，节奏相对较快。

与此同时，雅戈尔股价近日在8.5元附近波动，逼近2024年12月的高点9.02元，而这一价位是公司股价近十年的高点。

实际上，近5年来，雅戈尔控股股东及其一致行动人已经实施过多次增持，累计增持公司3.4亿股，约为公司当前总股本的7.35%。其具体增持情况如下表所示。

值得注意的是，公司股价在2026年3月一度跌至6.89元（除权价），跌破了雅戈尔控股股东及其一致行动人最近两轮的增持均价。不过在2026年3月之后，公司股价总体震荡上扬，最高涨至10月14日的高点8.7元，已经涨至近两轮增持的均价之上。

近两轮回购近7%公司股份，2021年以来股价明显跑赢上证指数

除了增持之外，雅戈尔也进行过较大金额的回购。公司近两轮回购金额共约23.37亿元，回购股份占总股本约6.92%。

2025年8月至2026年1月期间，公司共回购1.20亿股，占总股本的比例为2.60%，耗资8.98亿元，回购价格区间为7.28元至7.81元，回购均价约为7.49元。本次回购用途为用于员工持股计划或股权激励。

值得注意的是，公司此次回购完毕后，公司股价在今年3月一度跌破回购均价约8%，不过目前公司股价已较回购均价高出约13.5%。

而公司的上一轮回购距今时间相对久远，不过上一轮回购金额更大，回购均价也更低。2020年9月至2021年8月，公司共回购2亿股，占总股本4.32%，共耗资14.39亿元，回购均价约为7.2元。此轮回购用途为用于实施公司股权激励计划和员工持股计划。如果考虑到分红复权因素，公司此轮回购前复权后的回购成本则在4.56元之下。

值得注意的是，2021年至2025年雅戈尔的净利润整体呈现下降态势，但公司股价已经从2020年底的4.05元（前复权）涨至最新的8.51元，累计涨幅约110.12%，而同期上证指数上涨了7.42%。

2021年至2025年，公司营业收入分别为136.07亿元、148.21亿元、137.49亿元、141.88亿元、115.82亿元；公司归母净利润分别为51.27亿元、50.73亿元、34.34亿元、27.67亿元、24.47亿元。

进入2026年，公司净利润扭转此前连续下滑的态势。2026年上半年，公司实现营业收入51.49亿元，同比增长0.73%；实现归母净利润21.23亿元，同比增长23.79%。

从估值方面来看，截至10月19日收盘，雅戈尔市盈率（TTM）约为13.8倍，市净率为0.93倍，公司在2026年已发放股息0.48元/股，以此计算其股息率（TTM）约为5.6%。

公开资料显示，雅戈尔主营业务为以品牌服装为主体的时尚产业、地产开发和投资。

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