恒科再创调整新低 宁德时代港股评级被下调至“中性”

每经记者｜曾子建    每经编辑｜袁东    

今日（10月20日），港股市场继续弱势调整，恒指跌破24000点整数关，恒生科技指数再创本轮调整以来的新低。

截至收盘，恒生指数报23867.74点，下跌319.09点，跌幅1.32%。

恒生科技指数盘中最低跌至4026.90点，收盘报4045.91点，下跌62.33点，跌幅1.52%。

焦点公司方面，宁德时代（HK03750）盘中一度大跌超8%，收盘跌超6%，创下去年9月以来新低。

消息面，据财联社报道，摩根大通正式将宁德时代港股评级从“超配”下调至“中性”，‌目标价从725港元/股下调至500港元/股‌，同时维持宁德时代A股的“超配”评级不变。10月19日，中信建投研报指出，2026年以来国内大型储能项目落地进度不及预期，将全年新增装机预测下调至230GWh~250GWh。

黄金股集体下跌，紫金黄金国际（HK02259）跌超9%。

太平洋证券研报认为，当前市场对美联储12月加息预期较为一致，但12月是否是“最后一次加息”才是影响金价走势的关键变量。在更多支持暂停加息的数据落地前，金价或仍将维持震荡走势。预计金价在4100美元/盎司~4200美元/盎司区间震荡筑底，后续如果通胀回落、央行单月购金规模等核心观测信号出现，或将成为金价反弹的关键契机。

智谱（HK02513）跌超6%，股价跌破500港元大关，今年以来，智谱已从最高点回撤近84%。

分析指出，大模型概念股持续走低，更深层的压力则来自产业竞争格局的变化。10月以来，海外大模型降价节奏加快，Anthropic推出Haiku 5.5并下调推理成本，OpenAI的Luna API价格较前代下降50%，对国产模型的定价空间和商业化预期构成持续挤压。此外，有分析指出，大模型公司的估值日益呈现“产品周期股”特征，模型发布节奏与代际竞争力成为股价剧烈摆动的核心变量，智谱年内已历经多次深度回调。

其他方面，盘面上，科网股普跌，联想跌近10%，阿里巴巴跌超3%。机器人概念股逆势走强，五一视界涨超22%，优必选涨超6%，兆威机电涨超4%。

资金方面，截至收盘，南向资金净卖出港股超17亿港元。

后市展望：

国泰海通最新观点表示，全球财报季开启，市场关注AI（人工智能）相关企业的融资与收入可持续性验证。港股三季报有望迎来科技权重板块的业绩拐点，成为市场情绪回暖的关键观察窗口。

结构上，建议重点配置港股高分红资产，同时优选业绩即将迎来向上拐点或可能被纳入恒生科技指数的三季报标的，以捕捉估值修复与基本面改善的双重收益。

国泰海通还指出，近期港股盈利预期出现上修。港股即将进入三季报披露期，从分析师一致预期看，近一周恒生指数2026年EPS（每股收益）盈利一致预期上修，分行业看港股工业、金融业、非必需消费盈利预期上修，必需性消费、地产建筑业下修明显。

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封面图片来源：梁枭