证监会拟细化先行赔付政策，更好保护投资者权益；东兴证券、信达证券原董事长双双履新中金公司 | 券商基金早参

每经记者｜彭水萍    每经编辑｜叶峰    

｜2026年11月12日 星期四｜

NO.1 证监会拟细化先行赔付政策，更好保护投资者权益

11月11日，中国证监会有关部门负责人就东方通证券虚假陈述特别代表人诉讼、清越科技虚假陈述先行赔付基金两起案件答记者问。该负责人表示，将继续配合司法机关依法适用代表人诉讼程序开展审判工作，支持相关市场机构和人员按照规定，主动实施先行赔付，切实维护投资者合法权益，维护良好市场生态，促进资本市场高质量发展。针对东方通证券虚假陈述责任纠纷案件适用特别代表人诉讼审理一事，证监会有关部门负责人表示，东方通存在欺诈发行、虚假陈述等违法行为，严重扰乱证券市场秩序，损害广大投资者合法权益，证监会已依法进行了行政处罚。近期，证监会正在就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见，拟进一步细化先行赔付实施程序安排，争取更加充分、规范地发挥投资者保护机构的专业支持优势，为证券群体性纠纷集约高效化解，提供更加多元的机制与渠道。

点评：证监会拟细化先行赔付实施程序，并与特别代表人诉讼形成“刚柔并济”的立体救济体系，这显著强化了投资者保护的制度确定性。该政策通过市场化手段快速化解群体性纠纷，推动中介机构与实控人主动履职，有助于优化市场生态、提升中长期资金入市意愿，并为注册制下的高质量发展夯实法治根基，强化了市场对违法必究、受损必偿的稳定预期。

NO.2 东兴证券、信达证券原董事长双双履新中金公司

11月11日，中金公司发布公告称，公司第三届董事会第二十六次会议审议通过相关议案，同意聘任李娟、林志忠为公司总裁助理、管理委员会成员，自董事会审议通过之日起生效。资料显示，李娟出生于1970年4月，高级经济师，此前为东兴证券股份有限公司党委书记、董事长。林志忠出生于1969年9月，高级经济师，此前为信达证券股份有限公司党委书记、董事长。

点评：中金公司聘任原东兴证券董事长李娟、信达证券董事长林志忠为总裁助理及管委会成员，标志着其并购整合进入深化阶段。此举有助于平稳过渡与资源协同，对中金公司基本面构成积极支撑，但后续人才与业务整合成效仍需观察。于证券行业而言，此案例作为头部券商强强联合的样本，其整合经验将为同类并购提供参考，可能加速行业集中度提升与格局重塑。

NO.3 21只基金同日成立，年内新发基金规模近万亿元

临近年底，新基金加速成立。11月11日，21只基金集中发布基金合同生效公告，发行规模合计为38.62亿元。总体来看，截至11月11日，年内共成立1557只新基金，发行规模合计为9617.04亿元。从今年成立的基金情况看，呈现多点开花的局面。具体来看，权益类基金担当发行主力，年内新成立权益类基金数量超过千只，发行规模超过4800亿元。部分创新型权益类产品，受到投资者追捧。例如，首批18只主动ETF均已成立，合计发行规模为360亿元，有效认购户数合计超过33万户。除了权益类产品以外，FOF也迎来前所未有的扩容周期。截至11月11日，年内共成立175只FOF，发行规模为1576.55亿元。无论是新成立FOF数量，还是发行规模，均创出年度新高。从新发FOF来看，采用多元资产配置策略成为行业共识。

点评：年内新基金发行规模逼近万亿元，权益类产品担当主力，创新ETF与FOF双双扩容，折射出居民资产配置向资本市场迁移的态势加速。增量资金持续入市，为A股提供流动性支撑，券商、基金代销等财富管理产业链有望受益。主动ETF受追捧，显示资金对低成本、透明化工具的需求升温，相关指数成分板块或获增量资金青睐。多元资产配置策略盛行，也有助于市场风格更趋均衡，投资者结构逐步机构化、长期化，对市场稳定运行形成利好，年末基金发行旺季值得持续关注。

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