利润腰斩、上市来首亏、增收不增利……集体“失血”之后，“跨国车企”们开始做“减法”

每经记者｜孙磊    每经编辑｜裴健如    

国际车企正在遭遇持续阵痛。

据央视财经报道，当地时间7月9日，大众汽车集团召开监事会会议，就新一轮降本计划进行讨论，方案可能涉及进一步裁减岗位和调整德国工厂布局，全球裁员规模最高或达10万至12万。

就在6月26日，本田汽车社长三部敏宏也在股东大会上就公司自1957年在东京证券交易所上市以来的首次年度净亏损公开致歉。他表示，“财报呈现亏损，对此深表歉意”。

从大众到本田，从欧洲到日本，跨国车企陷入困境并非孤立事件。在汽车行业电动化、智能化浪潮冲击下，不少跨国车企正在经历“至暗时刻”。

跨国车企盈利能力“滑坡”

纵观2025财年各大跨国车企的财报，盈利能力滑坡成为最醒目的标签。

以大众汽车集团为例，2025财年，该集团利润同比骤降53.5%，经营回报率仅为2.8%；本田在2025财年则录得自上市以来的首次年度净亏损，为4239亿日元；“全球一哥”丰田2025财年增收不增利，净利润为3.85万亿日元，同比下降19.2%；Stellantis集团在2025财年亏损223亿欧元，这是其自2021年合并成立以来首次陷入年度亏损；福特2025财年净亏损82亿美元；通用汽车2025财年内净利润同比大跌55%。

图片来源：每经记者 李星 摄（资料图）

即便是保时捷等经营相对稳健的品牌，2025财年利润也出现了下滑，仅宝马与铃木实现逆势增长，前者受益于高端市场的需求韧性，后者则凭借小型车细分市场的精准定位，录得3%的净利润增幅。

结合各家企业对财报的解释来看，跨国车企2025财年业绩普降，三大核心变量的影响不容忽视。其一，关税政策的变化侵蚀了利润；其二，中国市场的竞争烈度升级，导致部分车企在华销量与利润双双缩水，挤压了许多品牌曾经的“利润奶牛”效应；其三，前期过于激进的纯电战略遭遇市场现实阻击，迫使Stellantis、本田等企业不得不计提巨额减值，为战略误判“买单”。

单车盈利能力的恶化更具警示意义。特斯拉单车利润由2024年的约2.33万元降至2025年的约1.46万元，降幅达37%，为近五年最低水平；丰田单车利润下滑约20%；福特与Stellantis则已跌入单车亏损区间。

有分析认为，部分跨国车企的单车利润可能会继续下降。究其原因，一方面，中东地区地缘冲突扰乱了全球物流运输网络，迫使部分车企减产，导致工厂和员工闲置；另一方面，原材料价格上涨预计也将继续对汽车制造商的盈利能力构成压力。

“减法”求生

在业绩承压的背景下，不少跨国车企开启了覆盖整车制造、研发、软件及行政等全部板块的降本举措，具体包括裁员、工厂关停、工时延长及奖金削减等。

今年3月，大众汽车CEO奥博穆在2025年业绩报告会上表示，集团将在2030年前削减约5万个岗位；7月，大众集团管理董事会又向监事会提交了一系列重点举措，包括12项行动计划及集团2030年发展目标。根据规划，大众集团未来将逐步精简产品阵容，车型数量最多减少50%，并将资源进一步集中于更具吸引力和盈利潜力的细分市场。

日产汽车则在今年5月宣布，在欧洲地区裁减约900个岗位，同时推进工厂产能整合与业务优化，以此缓解持续的经营压力，推动全球经营重建进程。

图片来源：每经媒资库

除此之外，电动化布局亦出现转向，部分跨国车企对原有战略进行了重新校准。例如，本田明确调整目标，暂停北美部分纯电项目，转而强化混合动力路线；福特汽车承认195亿美元账面损失，撤回部分电动化投资；Stellantis首席执行官安东尼奥·菲洛萨坦言“高估了能源转型速度”，决定取消部分无法盈利的插电混动车型。

有分析认为，当前汽车产业逻辑已彻底翻转。一方面，全域价格战不断压缩盈利空间；另一方面，电动化转型耗资巨大，回报周期却越拉越长。再叠加全球供应链波动与地缘冲突，以规模换增长的旧模式难以为继。跨国车企此番收缩，本质上是将天平从激进扩张拨向务实盈利，以客户需求为锚点，对战略进行回调。

不过，在业内看来，这些调整能否奏效尚未可知。乘联分会秘书长崔东树就表示，跨国车企的转型阵痛远未结束，2026年仍将面临盈利承压、战略摇摆、竞争加剧的多重挑战。