鼎通科技半年业绩大增背后：财务费用飙涨，收购形成近亿元商誉并未设业绩承诺，标的半年营收刚过3000万元

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜李雨冰    

AI（人工智能）算力浪潮之下，连接器厂商鼎通科技（SH688668）交出了一份营收与利润双增的半年报：实现营业收入10.29亿元，归母净利润1.84亿元，同比分别增长超三成、近六成。

《每日经济新闻》记者注意到，光鲜数据背后，今年上半年，鼎通科技的财务费用同比增加1084.21%，同时应收账款也较上年末有明显增加。

此外，去年底耗资1.26亿元收购的深圳市蓝海视界科技有限公司（以下简称蓝海视界）并表后仅贡献3000余万元收入（上年前8个月收入已破7000万元），同样值得关注。去年底收购时，鼎通科技对于收购未设置业绩承诺。

随着AI算力基础设施建设持续提速，鼎通科技的高速连接器及液冷配套产品颇受市场关注，在半年报中，鼎通科技称，液冷配套产品放量，成为重要的增长引擎，此外还披露已建成2条专业化液冷产线。

营收净利双增，但财务费用也在飙涨

8月4日晚间，鼎通科技披露2026年半年报，报告期内实现营业收入10.29亿元，同比增长31.17%；归母净利润1.84亿元，同比增长59.24%；扣非净利润1.75亿元，同比增长62.73%，对于业绩增长，公司归因于通讯连接器市场需求旺盛、订单量提升，叠加高毛利通讯产品占比持续优化。

AI算力基建相关产品是关注重点。鼎通科技在半年报中披露，公司面向数据中心和高性能计算的112G高速连接器已进入大规模量产阶段，224G风冷产品也已实现规模化量产。

值得注意的是，鼎通科技还在半年报中披露，公司的液冷散热产品在上半年迎来从技术验证到批量交付的关键跨越，尤其在第二季度放量明显，成为重要的增长引擎。

不过，对于这些产品的具体收入，半年报中并未透露，仅称公司已建成2条专业化液冷产线，国内产能实现快速提升；同时海外新产能布局也在积极推进。

然而，记者发现，利润高增的另一面是费用端的快速攀升，例如，鼎通科技的期间费用同比就增加明显。其中，财务费用从上年同期的-137.40万元升至1352.30万元，同比增幅高达1084.21%。

对此，鼎通科技称，财务费用激增主要因经营规模扩大、资金需求提升，银行借款产生的利息费用增加。不过，记者在半年报附注中查询发现了不一样的情形：实际上，财务费用中，汇兑损益是同比增加最为明显的部分，而利息费用增加并不大。

图片来源：鼎通科技半年报

资产端，截至今年6月底，鼎通科技应收账款余额已经超过7亿元，而上年末则在5亿元左右，也出现了较大的增长。7月初，中证鹏元发布的跟踪评级报告显示，截至今年3月末，公司应收账款和存货占总资产的比重约35%，占用较多营运资金；随着公司业务规模进一步扩大，公司营运资金压力可能上升。

收购形成近亿元商誉，标的半年营收刚过3000万元

与亮眼的主营业务相比，鼎通科技去年底的一笔重要收购，其并表后的表现仍有待观察。

2025年11月，鼎通科技以1.26亿元现金收购蓝海视界70%股权。蓝海视界主营机器视觉检测设备，核心产品为全自动视觉检测机，主要应用于消费电子行业。彼时鼎通科技表示，收购旨在补齐自动化视觉检测技术短板，推动公司从人眼检测向机器视觉检测发展。

半年报显示，2026年上半年蓝海视界实现营业收入3006.80万元，净利润542.85万元。记者查询到，收购前，蓝海视界2024年全年营收6181.46万元、净利润1239.42万元；2025年前8个月营收已达7232.23万元，净利润1797.23万元。对比2025年数据，蓝海视界下半年压力不小。

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值得注意的是，当时，鼎通科技对这笔交易并未设置业绩承诺。公司在补充公告中解释，不设置业绩承诺是为了让原管理团队“不会有业绩压力，不会仅为了完成业绩而做短期获利行为，可以潜心投入研发”。

根据鼎通科技历史公告，该笔收购形成商誉0.96亿元。中证鹏元报告提示，在目前宏观环境承压背景下，若蓝海视界业绩不及预期，账面商誉可能形成减值，进而拖累公司利润。

封面图片来源：每经媒资库