存量产品校准再推进，第三批公募业绩基准调整来了

每经记者｜李蕾    每经编辑｜赵云    

8月21日，多家基金管理人陆续发布公告称，根据《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》）相关规定，自2026年9月21日起调整旗下部分公募基金的业绩比较基准，并同步修订基金合同、托管协议及招募说明书等法律文件。

《每日经济新闻》记者注意到，这是自今年3月《指引》正式施行、公募行业全面启动存量产品基准规范调整工作以来，年内第三批集中公布的业绩基准规范调整。在不少行业人士看来，这也意味着存量产品基准校准工作正按既定节奏稳步推进，公募基金产品治理持续走深走实。 

第三批公募业绩基准调整来了

从已披露的基金公告来看，本次调整依然覆盖了主动权益型、债券型、FOF、QDII等多类公募产品，调整方向均围绕匹配产品实际投资运作、契合基金合同定位展开，不同品类呈现出清晰的优化逻辑。

例如，权益类产品的调整主要集中在几大维度。

一是调整股债基准权重，匹配实际仓位。部分偏股型基金上调权益类基准权重、下调债券类基准权重，对应产品实际高仓位运作的特征；也有部分偏稳健的混合型产品下调权益基准占比，与自身偏低的股票仓位相契合。

二是优化股票基准指数，提升风格匹配度。部分产品将宽基指数从沪深300调整为覆盖面更广的中证800指数；主题类基金则将通用宽基替换为对应赛道的细分行业指数，例如装备主题基金对应高端制造指数，传媒互联网主题基金拆分对应互联网指数与传媒指数，使基准与产品投资主题更贴合。

三是统一港股基准口径，部分上调港股配置权重。例如，有可投港股的产品将原恒生指数替换为中证港股通综合指数，解决原指数部分成分股不在港股通投资范围内的问题；同时也有多只产品普遍上调港股资产的基准权重，契合互联互通机制下的港股配置趋势。

债券类产品也是本次调整的重要组成部分。其中，多只原采用“定期存款利率+固定加点”作为基准的产品，统一更换为市场化债券指数作为核心基准，解决与市场波动脱节或原利率基准数据不再更新等问题。

再如，债券基准久期精细化，大量中短债、短持有期产品将全期限综合债券指数调整为1—3年期限债券指数，与基金组合实际久期控制范围相匹配，提升基准的代表性。

此外，券种结构进一步细分，部分信用债策略产品将综合债指数替换为信用债专项指数，匹配产品信用债占比较高的持仓结构；多只产品新增可转债指数作为基准组成部分，对应基金实际的可转债配置，填补原基准的品类空白等。

FOF与跨境产品的基准则进一步向产品属性靠拢。部分养老目标FOF产品将固收端基准从普通债券指数调整为纯债基金指数，契合FOF主要投资于基金产品的运作特征；个别FOF还新增黄金现货实盘合约价格收益率作为商品类基准要素，体现多资产配置的产品定位。QDII债券型产品则对基准进行了市场化调整，有的将原人民币存款利率基准替换为对应市场的境外债券指数，有的优化境外债券指数的构成，更准确地表征跨境债券投资的风险收益特征。 

三批次接续落地，校准价值持续显现

回顾本轮全行业基准调整进程，今年3月1日《指引》正式施行后，公募行业分批次推进存量产品基准规范工作。

前期，首批12家基金管理人旗下195只公募基金已于4月30日发布业绩比较基准调整公告，涵盖主动权益、主动债券、FOF等多类产品，首批调整于6月1日起正式生效。

6月26日，第二批基金管理人发布旗下存量产品业绩比较基准调整公告，调整覆盖千余只公募产品，意味着公募基金基准改革已由“试点探路”转入“全面铺开”的新阶段。

从近几个月的市场运行来看，首批和第二批基准调整均平稳落地，市场运行有序，改革成效初步显现。

多位公募人士对记者表示，从行业发展的角度看，持续推进的基准校准有着多重深层价值。

其一，清晰化产品定位，破解基金“盲盒”问题。调整后的基准让基金产品“投什么”更加清晰、“怎么投”更加透明、“与谁比”更加公允、“如何评”更加客观，投资者可以通过基准直观识别产品的资产配置、风格偏向与风险收益特征，减少信息不对称。

其二，约束投资行为，减少风格漂移。业绩基准发挥“锚”的作用后，基金经理需更注重投资策略与产品定位的一致性，避免追逐短期热点、偏离合同约定的投资范围。

其三，夯实行业高质量发展基础。通过持续校准业绩比较基准，公募基金行业正以更高标准推动产品回归本源、投资回归专业、服务回归投资者利益，迈向高质量发展新阶段。

随着第三批产品调整落地，公募基金业绩基准改革已覆盖不同规模、不同类型的多元管理人，后续预计将有更多机构跟进完成存量产品校准。反过来看，基准规范化建设也将持续提升行业透明度与公信力，推动行业从短期排名竞争转向长期价值创造，更好服务居民财富管理需求。

封面图片来源：每经媒资库