AI应用端逆袭算力硬件！8月A股红盘收官，FOF配置“方向决定收益”

每经记者｜任飞    每经编辑｜赵云    

8月，A股主要股指均月线收涨，但板块格局生变——与前期算力硬件火热不同，AI应用端出现结构性行情。

受此影响，部分此前重仓算力硬件方向基金的FOF业绩继续承压，反倒是一些提前调仓或已经在应用端有所布局的产品表现更佳，有权益类FOF最高月度收益接近10%。

AI应用端行情推升相关FOF业绩

经过7月份的调整，A股各主要指数上月均迎来反弹。其中，上证指数单月涨4.02%，深证成指涨3.21%，创业板指涨2.83%，科创50指数同期涨2.96%。在细分板块上，算力硬件的热度被当月AI应用端超越。

具体来看，行业板块涨跌互现，广播电视、影视院线、数字媒体、出版业、广告营销、电信服务、房产服务等板块涨幅靠前，饰品、贵金属、渔业、农产品加工、中药、乘用车、种植业等板块跌幅靠前。

受此影响，一些此前重仓算力硬件方向基金的FOF业绩继续承压，一些提前调仓或已在应用端有所布局的产品则斩获不错收益。

Wind统计显示，平安盈诚积极配置6个月A当月业绩录得9.95%，是8月业绩最好的FOF产品。从该基金二季度报告披露的季末重仓基金来看，华夏行业景气C、华安智造先锋C、富国创新科技C等最近一个月收益率居前。

反观同泰优选配置3个月A，同期业绩录得-1.06%，在混合型FOF中业绩靠后。这只基金在此前经常出现在业绩前排，但今年以来，单月业绩常常出现回撤。今年二季度末，重仓了科创创业ETF易方达，占净值比9.76%，最近一个月的收益率为-6.20%。

相关基金的资产配置也是目前业绩分化的一个缩影。部分权重赛道表现相对平淡，大盘蓝筹冲高震荡，消费板块整体修复力度偏弱；部分高位成长股出现剧烈波动，个别前期热门标的月内创出高点后快速回落，板块内部个股收益差距进一步拉大。

特别是影视、液冷相关板块，在8月末开始走出强势反弹。但有观点认为，虽然二者双线领涨，但沪指第三次逼近年线质量待验，中期盈利驱动逻辑未破，短期宜以“再平衡”策略应对震荡，等待确认信号。 

9月初基金发行提速，科创方向再迎增量资金

除了行情反弹外，随着半年报披露收官，多家公募完成投研复盘后集中上报新品，叠加季末渠道排期密集，储备产品集中进入认购期，8月末、9月初的基金发行提速明显，科创方向有望迎来增量资金。

公募排排网统计数据显示，按认购起始日统计，上周（8月31日-9月4日）全市场共计82只基金开启募集，较前一周环比激增148.48%，同时创下有史以来单周发行数量的最高纪录。

从基金类型来看，权益基金成发行主力，本周开启募集基金中，权益基金占到57只，包括43只股票型基金和14只偏股混合型基金，合计占比为69.51%。此外，首批创业板算力基础设施ETF也将陆续在9月初完成网上、网下认购，从这些基金的募集计划来看，许多产品的募集上限都在50亿元。

FOF产品延续火热势头，上周共有12只FOF基金开启募集，为近9周以来最高水平。拉长周期看，FOF发行热度已在多个维度全面刷新历史纪录。按认购截止日统计，截至9月1日，年内已有140只FOF基金发行，发行份额达1392.73亿份，截止日份额达1314.92亿份，上述三项指标均创历史新高。

在此背景下，科创方向仍有望迎来新的增量资金。

融智投资FOF基金经理李春瑜表示，经历7月至8月震荡磨底，部分赛道估值回归合理区间，市场普遍对后市结构性机会研判趋于积极，带动主动权益、行业主题与指数工具基金需求放量。此外，低利率环境下，资金对稳健“固收+”与弹性权益产品存在双向需求，公募丰富产品供给同步匹配不同风险偏好的配置诉求。

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