净利同比增89%，“药王”恒瑞医药第三季度业绩重回正增速，赚超24亿元，期末股东增至60万户

每经记者｜文多    每经编辑｜张益铭    

10月27日盘后，恒瑞医药（600276.SH，股价45.55元，总市值3004.51亿元）披露三季报。

报告显示，公司第三季度营业收入为89.53亿元，同比增长20.55%，归母净利润为24.58亿元，同比增长88.92%，扣非净利润为25.14亿元，同比增长90.93%。

公司前三季度累计营业收入为244.09亿元、归母净利润为69.23亿元、扣非净利润为62.43亿元，同比增幅分别为5.26%、20.38%、11.70%。

""图片来源：公告截图

创新药贡献主要收入，仿制药收入占比进一步降低

恒瑞医药的主营业务结构正从“仿制为主”转向“创新为主”。2026年半年报中，公司称主要业务涉及药品的研发、生产和销售，已前瞻性布局肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病、神经科学等领域；现已在境内获批26款1类创新药、6款2类新药，并形成“上市一批、临床一批、开发一批”的循环。

三季报显示，公司第三季度营业收入为89.53亿元，同比增长20.55%，较第二季度73.15亿元环比增长22.39%，当期归母净利润为24.58亿元，同比增长88.92%，较第二季度的21.83亿元环比增长12.59%，扣非净利润为25.14亿元，同比增长90.93%，较第二季度12.51亿元环比增长100.88%。第二季度，公司营业收入、归母净利润、扣非净利润同比分别下降14.50%、15.25%、51.43%。

业绩变动的线索体现在收入结构里。

前三季度创新药销售收入138.71亿元，同比增长17.05%，占药品销售收入64.59%，其中抗肿瘤产品收入98.65亿元，同比增长3.13%；非肿瘤产品收入40.06亿元，同比增长75.36%。

同期对外许可业务确认收入27.81亿元，同比增长31.12%，主要为GSK及BMS按履约义务完成进度确认的收入以及个别已授权产品的里程碑款。期间，公司收到对外许可首付款及里程碑款现金43.43亿元，主要为BMS的6亿美元首付款。

仿制药方面，前三季度销售收入76.05亿元，同比下降16.41%，占药品销售收入比重由去年全年的41.66%降至35.41%。

公司也在报告中说明了当前压力：受外部市场环境变化、院内准入进度不及预期、部分上市较早的创新产品竞争加剧等因素影响，前三季度创新药销售收入增速低于年初预期；尽管第三季度增速有所改善，预计全年创新药销售收入增速与年初设定目标仍存在一定差距。第四季度，公司将加快新产品准入与学术推广。

股东户数增至60万户，券商全年预测维持不变

与利润表相比，股东名册的变化较小。

6月末时北向资金（香港中央结算有限公司）持股3.64亿股、占比5.48%，三季报中为2.79亿股、占比4.20%。

中国医药投资有限公司持股由1.67亿股、2.52%降至1.57亿股、2.37%。

截至9月末，普通股股东总数60.43万户，较6月底的53.92万户有所增加。

机构对全年业绩的预测，仍在“管线定价”与“报表节奏”之间拉扯。

广发证券在10月11日发布的《恒瑞医药：SHR-1139银屑病Ⅱ期数据积极，具备全球best-in-disease潜力》中，预计公司2026年每股收益为1.40元。而公司前三季度基本每股收益为1.05元。

稍早前，国金证券在10月9日发布的《恒瑞医药：多元模式出海，慢病管线价值凸显》中维持预测，2026年至2028年归母净利润分别为87亿元、104亿元、125亿元。

股价方面，Wind数据显示，恒瑞医药8月前复权涨跌幅为-14.81%，9月为2.45%，10月以来为-3.50%。最近三个交易日，10月23日上涨2.22%，10月26日微跌0.04%，10月27日下跌3.09%。

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