专访瑞士再保险尚卓博：综合运用AI等前沿技术，更全面地理解和评估新兴风险

每经记者｜涂颖浩    每经编辑｜魏官红    

“2026上海国际再保险会议”期间，瑞士再保险中国区再保险业务首席执行官及中国区总裁尚卓博接受了《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访。本次访谈中，尚卓博指出，全球再保险市场不存在统一周期，各区域、业务存在“微周期”，自然灾害保险损失长期保持增长，厄尔尼诺等极端天气进一步放大了灾害损失风险。

谈及会议期间“跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点”落地，尚卓博评价“这毫无疑问是一项重点举措”，并表示提升国际分入再保险业务资金境外投资的灵活性，能够帮助境内再保险机构更好开展资产负债管理，进一步增强参与国际风险分担的能力。

尚卓博同时提示“AI数据中心等新赛道资产高度集中、风险传导效应突出”，因历史损失数据匮乏，行业要跳出单纯依赖历史数据的传统模式，运用建模、情景分析等手段研判风险，强化产业协作，必要时联动资本市场承接超大风险，实现对新兴产业可持续承保。

图片来源：受访者供图

“全球自然灾害保险损失年均仍以5%至7%的速度增长”

NBD：当前，我们注意到全球再保险市场资本充裕，费率出现下行趋势，与此同时，全球风险环境仍在持续演变。请问你如何看待全球再保险市场的周期特征？长期来看，全球自然灾害保险损失的趋势如何？

尚卓博：全球再保险市场一直以来具有多元化、差异化的特点，不同地区、业务领域和业务类型都有各自的“微周期”。但具体情况依然取决于历史损失经验、风险敞口增长以及市场供需等多重因素，因此不能用一个统一的全球周期来概括。

如果从当下的视角来看，市场尤其需要关注全球风险格局的结构性变化。从长期趋势来看，全球自然灾害保险损失年均仍以5%至7%的速度增长，主要由风险敞口扩大、资产价值增长以及风险格局变化等因素推动。此外，新兴风险也在持续推动风险格局的演变，这是需要多加关注的点。

NBD：世界气象组织发布的《厄尔尼诺/拉尼娜最新通报》显示，厄尔尼诺事件已稳定形成，预计持续至2027年2月的可能性接近100%，并预测未来几个月内将进一步增强至极强强度，年底前达到峰值。极端天气事件对再保险市场造成了怎样的影响？

尚卓博：显而易见的是，厄尔尼诺事件将对天气造成影响，进而影响今明两年自然灾害造成的经济损失和保险损失。从长期来看，中国自然灾害的风险格局正在发生重要的结构性变化。比如说在内陆地区，暴雨灾害损失持续攀升，如果排水、防洪等防灾减灾能力没有做到和城市扩张的同步提升，即使风险敞口没有出现扩大，极端降雨造成的经济损失仍然可能被显著放大；此外我们观察到，在部分沿海地区，一些高价值资产在台风等灾害易发地区集聚。这些资产不仅分布在陆地上，也包括“蓝色经济”发展带来的海上资产，这种情况也进一步推高了潜在损失风险。另外，我们还需要更加关注风险之间的关联性。除了物理风险敞口，能源供应、供应链等环节潜在的关联风险，都有可能对业务连续性造成严重影响。

中国目前自然灾害的保障缺口高达90%。助力缩小这一缺口，是保险和再保险行业的一项重点工作。提升自然灾害韧性，离不开保险公司、再保险公司、科技和建模公司以及公共部门等生态系统各方的协同合作。建议各方可以通过加强数据整合与共享、提高风险信息透明度、完善建筑标准和基于风险的土地利用规划、健全灾害响应机制，以及完善政府与市场合作的巨灾风险共担机制等，持续提升自然灾害风险管理和保障水平。

“上海国际再保险中心的建设与再保险市场的需求与发展同频”

NBD：2026年是上海国际再保险中心建设尤为重要的一年，监管和政府部门出台了一系列支持措施，包括跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点等重磅政策。作为外资机构，瑞再如何看待上海国际再保险中心建设发展进程？

尚卓博：我们认为，上海国际再保险中心的建设与再保险市场的需求与发展同频。尤其是随着中国企业“走出去”、拓展国际业务，其面临的本土风险与全球风险之间的关联性也在不断增强。目前，我们能看到的是上海国际再保险登记交易中心正逐步发展成为风险转移和交易的重要平台。同时我们也相信上海国际再保险中心的建设会持续促进市场交流，成为围绕行业创新、研究和风险管理开展交流的重要中心。

至于你说到的“跨境再保险分入业务收入境外投资便利化试点”，这毫无疑问是一项重点举措。我们认为，承接来自全球的风险，不仅需要相应的承保能力，也需要与之匹配的国际资产配置和资金管理能力，尤其需要更好地匹配外币负债，并为未来的理赔支付提供支持。此次试点是朝这一方向迈出的重要一步。提高国际分入再保险业务资金境外投资的灵活性，有助于境内再保险机构更有效地开展资产负债管理，提升参与国际风险分担的能力。

“AI基础设施风险管理关键是识别风险的累积与传导效应”

NBD：“十四五”时期保险业改革发展取得了很好的成绩，目前“十五五”规划也为保险业发展指明了方向，加上人工智能等新质生产力相关领域的发展，相信保险和再保险都迎来了承保机遇。从你的视角出发，行业应该如何应对新兴风险的承保挑战？

尚卓博：是的，我们也认为“十五五”规划不仅为国民经济发展提供了重要指引，也在深刻影响保险业的发展方向，并将催生出一批新的风险池。在新兴风险领域，可再生能源及相关技术的快速发展，以及半导体、数据中心、低空经济和其他新质生产力相关领域的发展，都将为行业带来新的机遇。

当然，这些新兴风险有一个共同特点，就是历史损失数据十分有限。相比之下，在传统风险领域，保险行业已经积累了50年、80年甚至100年的承保和损失数据，可以据此开展风险评估和核保。所以面对新兴风险的承保挑战，保险和再保险行业需要加强前瞻性风险研判，从依赖历史损失数据，转向更具前瞻性的风险评估。这就需要我们综合运用情景分析、风险建模及人工智能等前沿技术，更全面地理解和评估新兴风险。

综合来看的话，这些新兴风险一方面为保险和再保险行业创造了大量机会，另一方面也要求行业深入理解风险，并保持严格的承保纪律。只有这样，才能长期、可持续地为新兴产业提供充足且合理的保险和再保险承保能力。

NBD：像AI基础设施建设这类新兴领域，它的风险点有哪些？

尚卓博：至于AI及其相关基础设施建设，首先毫无疑问的一点是这将为保险和再保险行业带来显著机遇，但同时也会形成高度集中的风险。目前市场预测是到2030年，全球数据中心累计投资规模将超过6万亿美元。按照瑞再研究院的预计，到2030年，全球AI数据中心的建设和运营累计可带来约910亿美元的潜在保险保费机会。而中国在这一领域具有重要地位，像“东数西算”等工程正在推动大量投资。

单纯说到数据中心建设本身，现实情况是许多数据中心集中在特定区域，资产价值较高，并且高度依赖相互关联的电力系统、通信网络和云服务等设施。这其中能源供应尤为关键。我们都知道数据中心耗电量大，一旦能源供应中断，运营就会受到影响。因此，AI基础设施风险管理的一项关键挑战，就是如何识别风险的累积与传导效应。

在全球范围内，大型多栋建筑的数据中心园区所需承保限额可能超过100亿美元。即便放眼到全球保险和再保险市场，为单一项目提供如此大规模的承保能力也是一项巨大挑战。因此传统承保能力甚至可能无法完全满足需求，行业还需要借助资本市场，为这些超大型风险引入更多承保能力，这就需要全球保险和再保险机构的共同参与。