“非洲之王”传音控股第三季度扣非净利同比减少近一半，因为成本上涨、市场容量下降！ 知名私募退出前十大股东

每经记者｜文多    每经编辑｜张益铭    

10月30日盘后，传音控股（688036.SH，股价55.16元，市值682.8亿元）披露《2026年第三季度报告》。

前三季度，公司累计实现营业收入502.80亿元，同比增长1.49%，归母净利润为26.30亿元，同比增长22.44%，扣非净利润为19.16亿元，同比增长10.70%。

在第三季度，公司业绩出现下滑，营业收入148.49亿元，同比下降27.45%，归母净利润8.57亿元，同比下降8.40%，扣非净利润为4.36亿元，同比下降47.72%。环比二季度，营收和净利润数据也出现下滑。

三季度营收环比降22.79%

第三季度营业收入较第二季度的192.31亿元下降22.79%，归母净利润较第二季度的10.73亿元下降20.18%。三季度的扣非净利润环比下滑幅度更甚，为49.40%。

从前三季度整体看，公司在收入基本持平的情况下实现利润正增长。基本每股收益2.28元，同比增长21.28%；加权平均净资产收益率12.40%，较上年同期增加1.92个百分点。

前三季度研发投入24.80亿元，同比增长15.90%，占营业收入比例4.93%。

对于第三季度扣非归母净利润同比下降47.72%，公司在季报中说明，主要受供应链成本上涨及市场容量下降等影响，营业收入减少所致。

对年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-98.7316亿元、同比变动-400.56%，公司说明，主要由于存储价格上涨，公司进行了适当的备货，支付的采购款增加所致。

费用端，前三季度销售费用42.61亿元，而2025年同期为38.82亿元。

知名私募退出前十大股东

与半年报相比，公司前十大股东名单出现多处变化。

6月末的公司第五大股东为知名私募基金“上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）—高毅邻山1号远望基金”，未出现在三季报前十大股东名单中。

相反的是，北向资金（香港中央结算有限公司）三季度内大举增持，9月末持股2871.45万股、持股比例2.49%，而6月末为1972.94万股、持股比例1.71%。

全国社保基金一一三组合增持145.61万股，全国社保基金一一一组合减持126.61万股。

截至9月30日，公司普通股股东总数为3.54万户，半年报末为3.77万户，一个季度内减少6.27%。

机构预测方面，中泰证券8月19日发布的《传音控股：逆风周期alpha凸显，业绩持续兑现》预计，公司2026年归母净利润32亿元。

国联民生证券8月20日发布的《传音控股：2026年半年报点评，端侧AI与高端化布局持续推进，26Q2利润持续攀升》预计，公司今年全年营业收入742.78亿元、归母净利润37.50亿元。

财通证券10月10日发布的《传音控股：手机主业持续修复，储能业务开启第二增长曲线》预计公司今年全年营业收入703.82亿元、归母净利润35.39亿元。

Wind一致预测显示，2026年营业收入、净利润预测均值分别为715.71亿元、36.05亿元。

以此对照，前三季度营业收入、归母净利润分别相当于一致预测值的70.25%和72.94%。

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