创业板指11年新高背后，QFII重仓87只创业板个股，一季度新进中际旭创、天孚通信

每经记者｜王砚丹    每经编辑｜叶峰    

本周创业板指数刷新2015年6月以来近11年历史高位。随着一季报持续披露，各路资金对创业板的态度也浮出水面。

被视作市场“聪明钱”的海外资金是A股重要投资风向标。Wind资讯统计数据显示，截至4月23日在已披露的创业板上市公司一季报中，已有16家境外机构出现在87只创业板个股的前十大流通股东名单中，合计持仓市值达128.01亿元，平均单只股票持仓市值达8951.47万元。硬科技赛道成为绝对配置主线，与此同时，部分相对传统的行业也受到关注。

聚焦硬科技赛道

机构参与方面，头部国际投行主导配置。摩根士丹利、瑞银集团、高盛国际三大机构合计持仓占比超过八成，其中摩根士丹利以63.69亿元持仓规模领跑，覆盖15只标的；瑞银集团持仓29.75亿元，布局27只个股；高盛国际持仓6.73亿元，覆盖20家公司。

值得一提的是，尽管所覆盖的创业板公司不少，但外资在进行配置时呈现极致聚焦、赛道化配置特点，尤其向高景气、高业绩、高研发的硬科技龙头集中。

中际旭创以36.98亿元持仓市值成为QFII在创业板的第一大重仓股，由摩根士丹利独家重仓，持股数量为649.49万股，占流通股比例0.5875%，且摩根士丹利为第一季度新进入中际旭创的机构。

天孚通信获外资联合持有，摩根士丹利、瑞银集团分别持仓24.44亿元、12.65亿元，两家机构合计持仓股数为1230万股，持股占流通股比例达1.585%，均为一季度新进。

中际旭创和天孚通信在本轮牛市中的地位自不必说。两只个股均受益于全球AI算力需求大爆发。

中际旭创一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。

天孚通信今年一季度实现营业收入13.30亿元，同比增长40.82%，环比增长6.85%；归母净利润4.92亿元，同比增长45.79%，环比下滑10.82%。虽因一季报业绩不如预期近期股价出现震荡，但不少分析师认为，一季度公司净利润环比有所下滑，主要是受季节性及物料供应紧张等影响，此外财务费用也因受汇兑损失而有所增加，但短期扰动不改长期增长趋势。公司有源器件卡位核心赛道，新技术布局打开长期增长空间。

除两大算力龙头外，QFII在创业板的布局已延伸至光通信、射频硬件、精密制造、第三方服务等多个硬科技细分领域，形成多点开花的格局。

如光库科技获瑞银集团重仓4.60亿元，作为高速光器件核心供应商，光库科技深度绑定全球算力基础设施建设浪潮。信维通信被安耐德合伙人有限公司持仓5.04亿元，公司聚焦射频天线与泛射频领域，受益于消费电子复苏与AI终端升级。

部分传统行业亦获关注

与此同时，QFII对非硬科技板块也并未抛弃。一季报中，QFII对创业板上市公司中的医药生物、大消费等传统行业亦有布局。

莱美药业获中信证券资产管理（香港）有限公司（客户资金）、高盛集团双双进驻，分别持仓869.32万股、695.14万股，对应持仓市值分别为4346.59万元、3475.71万元，合计持仓占流通股比例近1.5%。宠物经济赛道的乖宝宠物获摩根大通证券有限公司新进持仓79.14万股，持仓市值4033.63万元，占流通股比例 0.44%。

另外，传统行业与AI相结合也成为QFII青睐的方向之一。一季报显示，蓝色光标获瑞银集团、高盛国际合计持仓9.46亿元。作为AI营销龙头，公司受益于行业数字化转型与出海业务扩张。财报数据显示，公司2026年第一季度实现营业收入188.07亿元，同比增长31.91%；归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比增长32.04%。

从持仓变动来看，23只创业板个股获QFII增持，其中设研院获增持302.60万股，为一季度最大增持标的；18只个股被小幅减持，银邦股份被减持401.57万股，为最大减持标的。总之，QFII 一季度调仓思路清晰，呈现 “增优减弱、聚焦成长”特征。

一季报披露进入尾声阶段，QFII 在创业板的完整持仓图谱将进一步清晰。值得一提的是，随着本轮改革落地，市场对创业板走出独立行情的期待也日益强烈。

光大证券指出，当前正值一季报密集披露期，业绩成为市场定价的核心标尺。算力、储能、光通信等科技成长赛道龙头业绩高景气兑现，盈利确定性较为突出。资金向高业绩、高景气成长板块快速集中，市场向创业板倾斜的风格特征愈发清晰。随着4月重磅会议临近，科技成长作为新质生产力的核心载体，有望迎来政策端进一步加持，为成长风格延续提供关键催化。在业绩支撑与政策预期双重驱动下，创业板的独立行情有望延续。大盘整体或将维持震荡偏强、结构性上行的运行格局。

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