港股“子”曰 | 港股互联网持续走弱 内资基金真的在减配

每经记者｜曾子建    每经编辑｜袁东    

港股互联网板块实在是太难了。

昨天（4月28日），腾讯控股股价最低跌到472港元，创下本轮调整以来的新低。2026年以来，腾讯累计跌幅超过20%。不仅仅是腾讯，还有阿里等其他互联网龙头的表现都非常低迷。

前不久，公募基金一季报披露完成，内资公募基金在一季度减配港股互联网的情况还是比较明显。

先看整体情况，据国信证券统计，截至一季度末，可投资港股的主动偏股基金持有港股重仓股的持仓市值为2622亿元，而去年末的数据是3121亿元，减少了近16%。从这些基金持有港股重仓股的持仓占比来看，也出现下降。今年一季度末，这类基金持有港股重仓股市值占比为13.9%，较上一季度末的16.2%延续下行。

前面说的是整体情况，从行业层面看，可投资港股的主动偏股基金减配最明显的正是港股互联网。具体来看，这类基金软件服务行业的一季度末持仓市值占比为14.1%，上一季度末为20.1%，环比下降6个百分点；其次是可选消费，一季度末持仓市值占比为8%，上一季度末为11%，环比下降3个百分点；第三是半导体，一季度末持仓市值占比为4.7%，上一季度末为7.6%，环比下降2.9个百分点。相对而言，可投港股的主动偏股基金增配明显的行业分别是硬件设备、石油石化、医药生物，另外房地产也被增配。

再看个股层面，今年一季度末，可投港股主动偏股基金前十大重仓股的持仓情况较上一季度也出现了比较明显的变化。国信证券研究报告显示，尽管腾讯和阿里依然位居前两大重仓股，但持仓市值和持仓占比都出现下降。

但有减配，自然也有增配。今年一季度，内资公募增配最明显的公司有以下几家：1. 中国海洋石油，持仓比例达6.2%，增加了3.17个百分点，持仓市值为162亿元；2. 长飞光纤光缆，持仓比例达5.23%，新增为第四大重仓股。此外，对康方生物、科伦博泰生物和吉利汽车都有明显的增配。

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